全线品种下跌，棉花弱势难改？

　　11月14日夜盘，大宗商品全线下跌，市场开始热议“绿色行情”背后，究竟发生了什么，综合来看，受以下因素影响，市场人士如是说。

　　美股：周二，美国三大股指开盘齐跌，主要因市场对美国税改计划有可能延迟的担忧逐渐上升。此外过度估值和日益收紧的货币政策前景也可能成为引发市场近期回调的催化剂。股市或将继续下跌的担忧进一步打压了投资的人气，由于美股跌幅扩大，刺激避险情绪。受此情绪影响，期货品种大规模下跌。

　　外盘：14日，国际原油价格下跌，有色金属下跌，在一定程度上助推了国内商品期货的下跌。前段时间原油上涨拉动了商品小幅上涨，从国际宏观经济来看，价格回归较为合理。

　　国内：央行14日公告称，为对冲税期、政府债券发行缴款和央行逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性基本稳定，央行以利率招标方式开展了2800亿元逆回购操作。国家统计局公布的多项10月经济数据低于预期，其中10年期国债活跃券170018盘中破“4”触及4.01%。分析人士认为，国债收益率上升，意味着资金面收紧。

　　市场人士感叹，似乎又看到了去年“双十一”大宗商品暴涨暴跌的影子，但是这两个本质上有区别，未来要分析国内外宏观经济对市场的影响。综合来看，此次大宗商品价格回落主要受国际、国内宏观情绪影响。这种影响会持续多久，将会对棉花(15065, -15.00, -0.10%)市场产生何种影响？

　　2018年3月12日储备棉将继续轮出，眼下纺织企业原料库存充足，加上有贸易商手里的储备棉及2016/2017年度棉花做托底，纺织企业不担心原料购买问题，国内市场将持续供大于需的格局将持续。据国家棉花市场监测系统数据，全国棉花工业库存约89.7万吨，环比增加0.7%，同比增加41.1%。2017年11月初，准备采购原料的企业占68%，环比持平，同比下降3%；持观望态度的企业占30%，环比提高2%，同比提高4%；不打算采购棉花的企业占2%，环比下降1%，同比下降1 %。可见市场需求收窄，留给新棉销售机会只有2-4个月，未来棉市将处于弱势运行状态，期货盘面或将震荡下行，未来中国棉花是否轮入将成为市场新拐点。